中国地质大学学报(社会科学版)

2017, v.17;No.96(04) 128-138

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富豪上榜是否导致企业非效率投资?——对福布斯富豪榜公司的实证研究
Does the Actual Controllers' Appearing on the Rich List Lead to Enterprises' Inefficient Investment?——An Empirical Study on Forbes Rich List

周浩明;黄露露;

摘要(Abstract):

本文利用企业实际控制人首次登上"福布斯中国富豪榜"事件,考察上榜后富豪所在公司投资行为的变化。媒体的宣传报道会在一定程度上提升富豪公司的知名度,从而缓解企业的融资约束,而上榜者成为公众人物甚至被奉为企业明星,也可能引起其过度自信的心理,从而在投资上过度乐观并可能导致非效率投资;此外,富豪上榜之后为了降低政治成本倾向于进行盈余管理,从而产生非效率投资;通过对比倾向评分匹配样本和运用双重差分模型实证研究发现,与上榜之前相比,富豪公司的上榜确实与随后的非效率投资行为相关联,而多次上榜的企业相对于一次上榜的企业而言,又呈现出更为显著的非效率投资,从而验证了推断的正确性。

关键词(KeyWords): 富豪榜;;媒体关注;;投资效率

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目“商业银行小微企业信贷中的信任研究”(71473275)

作者(Author): 周浩明;黄露露;

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